В то же время наблюдался сильный рост объемов онлайн-торговли и игр, что не только компенсировала это снижение, но поспособствовало росту выручки и чистой прибыли PayPal. Доходы от транзакций представляют Компания PayPal собой комиссионные платежи, взимаемые с продавцов и потребителей за сделки, совершенные с использованием платформы PayPal. Также сюда включаются и дополнительные сборы за транзакции с необходимостью конвертации валюты, трансграничные операции (банки покупателя и продавца находятся в разных странах). В заключение, мы думаем, что PayPal — это хорошая ставка в данный момент из-за сочетания прочных деловых событий и цены ее акций, которая наконец-то показывает признаки разворота, измеряемые определенными индикаторами импульса.
PayPal против всех: как платежный гигант захватывает рынок в США и остальном мире
Бизнес в сфере обработки платежей зарабатывает на крошечных комиссиях. В 2022 году чистая выручка PayPal достигла $27,5 млрд, то есть 2% от общего объема проведенных трансакций на $1,36 трлн. В общий доход включен полный ассортимент услуг, за которые взимается комиссия. Конкурирующая фирма Adyen, более узкоспециализированный игрок на рынке платежей, из общей суммы на $815 млрд операций заработала $1,4 млрд, или всего 0,17%. Доход Stripe с обработанных трансакций на сумму $817 млрд составил $3,2 млрд, или 0,39%.
Какие отчеты помогут моей компании отследить, как влияет на бизнес увеличение количества отклонений?
Также PayPal обеспечивает безопасность и надежность ваших платежных данных. Работает программа защиты покупателей, согласно которой вы можете получить возврат за товар, соответствующий требованиям компании, если он не доставлен или не соответствует описанию. «Мы начали с того, что помогали крупным международным клиентам и выходящим на международный рынок американским предприятиям. Со временем нам удалось добиться с ними успеха в самих Соединенных Штатах», ― заявил в сентябре на конференции Goldman Sachs Communicopia & Technology финансовый директор компании Итан Тандовски.
PayPal запустит рекламную сеть на основе пользовательских данных
Однако все это продолжается уже некоторое время, и все же люди по-прежнему используют PayPal в целом так же, как и раньше. Компания растет и работает с устойчивой прибыльностью, и до сих пор ей удавалось более или менее справляться с любыми возникающими проблемами. Правда, PayPal, возможно, больше не является растущей акцией, какой она была когда-то.
Влияет ли это на все мои операции через PayPal, Venmo, Braintree?
PayPal перестала сообщать о доходах Venmo после 2021 года, когда они составили примерно $900 млн, что, вероятно, является признаком замедления роста. Помимо Venmo, проблемы с интеграцией могут также помочь объяснить, почему PayPal испытывала трудности с максимизацией прибыли от большинства своих приобретений. На конференции для инвесторов в июне 2023 года ответ Шульмана на вопрос Крейга Маурера из FT Partners пролил свет на текущие проблемы PayPal по интеграции своей фрагментированной платежной инфраструктуры. Шульман сказал, что это была проблема, над которой он работал с тех пор, как пришел в PayPal в 2014 году. Только у PayPal было четыре разные платежные системы, в то время как у Venmo и Braintree были свои отдельные платежные системы.
Всё на экспорт: аналитика и советы от PayPal
Политика компании «PayPal» в последние годы ориентирована на использование систем управления базами данных. Примером эффективности работы с базами данных служит авторское приложение для мобильных устройств «Venmo». Планируется, что пользователи платежного сервиса не будут платить за использование карт. Также сервис не хочет вводить ограничения на ввод-вывод средств.
Инвестиционная идея – PayPal: никуда не пропал
Для этого он основал SpaceX, вложив в неё 100 миллионов долларов, заработанных от продажи своих предыдущих компаний. Его мать была известным диетологом, отец имел свой инженерный бизнес. Свой первый компьютер Илон купил в возрасте десяти лет и самостоятельно научился на нём программировать. Когда ему было двенадцать, он продал свою первую программу — видеоигру под названием Blast Star, за 500 долларов. В семнадцать лет он уехал в Канаду, а в 1992 переехал в США и поступил в Пенсильванский университет, изучать физику и бизнес. Теперь посмотрим на отношение инвесторов к биржевым компаниям типа Square и Paypal.
Создание безопасной и функциональной коммерческой системы, которая может работать в космосе — задача непростая. Но с помощью научного сообщества, других технологических компаний и общества решение этих проблем можно найти, говорится в заявлении компании. После установки робота в Slack, пользователи могут привязать к приложению свой счет PayPal и задать параметры транзакций. Для пересылки денежных средств необходимо напечатать «/paypal», указать требуемую сумму (макс. 1 млн долларов) и идентификатор получателя в Slack. Робот доступен пользователям Slack в Австралии, Канаде, Великобритании и США[6]. Рост этого сегмента в 2021году в основном связан с увеличением количества активных счетов.
Это происходит, если мы замечаем изменения в модели продаж или рост количества претензий покупателей. По словам Шульмана, разрозненные системы затрудняли эффективное масштабирование и вынуждали огромное количество инженеров сосредоточиться только на ремонте оборудования. Теперь Крисс, который в 2023 году получил от PayPal $42 млн (часть выплат зависит от будущих результатов работы компании), рассматривает новые стратегии. Но некоторые аналитики скептически относятся к тому, как это повлияет на прибыль, и считают, что реализация плана займет гораздо больше времени, чем предполагают инвесторы. Его пригласили, чтобы помочь компании с 26-летней историей, базирующейся в Сан-Хосе, вернуть свои позиции, но, похоже, это будет нелегко. PayPal отказал Forbes USA в интервью с Криссом, хотя его предшественник Дэн Шульман так не поступал.
Как мы уже говорили, ни одна из этих компаний не платит дивидендов. Большой минус Square в том, что она никогда не платила дивиденды. 3 января 2017 года акции компании стоили всего $15,41, а сегодня уже $254,41. В мае PYUSD был запущен на блокчейне Solana, что открыло возможность совершения конфиденциальных переводов. В случае прямых операций по картам (кредитным, без эмблемы) банк-эмитент карты будет автоматически отклонять операции, превышающие сумму, одобренную покупателем во время проверки с использованием протокола 3D Secure. Это повлияет только на операции по счету PayPal, то есть на продавцов, которые интегрированы в PayPal Branded Checkout.
Компания позволяет потребителям оспаривать и запрашивать возмещение по транзакциям, которые были совершены в результате обмана или введения в заблуждение, в частности в отношении характеристик приобретенного товара. Поскольку покупатели могут осуществлять платежи, не раскрывая номера своих банковских карт при совершении транзакций, это делает PayPal одной из самых безопасных платежных систем в мире. Компанию за $1,5 млрд приобрел интернет-аукцион eBay, который использует сервис для расчетов покупателей и продавцов. Сторона обвинения также считает, что сервис онлайновых платежей стал мишенью для атак хакерских группировок после того, как отказался принимать и обрабатывать денежные пожертвования для сайта WikiLeaks. Платежные системы PayPal, MasterCard и Visa были атакованы хакерской группой Anonymous в знак возмездия за блокирование ими пожертвований Wikileaks в 2011 г.
«Во всей своей деятельности PayPal по-прежнему отдает главный приоритет клиентам, и к исполнению данных обязательств мы подходим очень серьезно, ― заявляет пресс-секретарь PayPal в электронном письме по поводу коллективной жалобы. ― В настоящее время мы рассматриваем документы суда и никакой дополнительной информации сообщить не можем». Из-за рисков, которые на себя берет PayPal, сокращая комиссию, немудрено оказаться на самом дне. Если бы курс на снижение расценок взяли все три компании, каждая терпела бы серьезные убытки, хотя с учетом широкого ассортимента сопутствующих продуктов в распоряжении PayPal его бизнесу это навредило бы меньше остальных. Еще один риск для Крисса ― это то, что клиенты будут платить исключительно за услуги Braintree и не заинтересуются другими предложениями PayPal. «Идея работает в плане того, что, благодаря Braintree, они наращивают долю на рынке, ― подчеркивает Эллис.
Аналитическое агентство MoffettNathanson подсчитало, что с 2021-го по 2022-й годовая выручка Braintree подскочила с $6,2 млрд до $8,4 млрд и на нее пришлось примерно 30% от совокупного чистого дохода PayPal. Сейчас Braintree растет быстрее, чем остальные подразделения родительской компании, а объем небрендированных трансакций, которые в основном проходят именно через Braintree, в 2022-м увеличился на 40%. Собственный же бизнес PayPal (когда клиенты нажимают на желтую кнопку сервиса) вырос за прошлый год лишь на 5%. В 2000 году X.com приобрела компанию Confinity, одно из отделений которой имело название PayPal. Обе системы (X.com и PayPal) занимались обеспечением персональных электронных денежных переводов посредством электронной почты, и целью сделки было слияние обеих платёжных систем, однако на самом деле этого не произошло.
Преимущество PayPal заключается в широком перечне оказываемых услуг, включая обработку платежей, обслуживание цифровых кошельков и флагманский продукт в виде фирменной кнопки оплаты. По словам Сухоски, доля PayPal на мировом рынке электронной коммерции стоимостью $6 трлн упала с пиковых 8% в 2021 году до 7% в 2023 году. Доля Apple Pay, вероятно, самого быстрого и простого способа оплаты в Америке благодаря своей интеграции с iPhone, всего за пять лет выросла с 0,5% до 3%. По словам Сухоски, доля Shopping Pay, платежного приложения Shopify, которое также хорошо интегрировано с экосистемой электронной коммерции, за тот же период достигла 1%.
В сентябре 2022-го он покинул должность гендиректора, но остается членом совета правления. Возможно, обнадеживает тот факт, что только один аналитик ожидает, что акции будут демонстрировать более низкие показатели, если бы они не упали так сильно — это примерно в два раза больше, чем в среднем по рынку акции финтеха за последние 12 месяцев. Одним из основных принципов плана Крисса является Fastlane, новый продукт, который начал разрабатываться под руководством Шульмана и призван ускорить оформление гостевого заказа, то есть на сайте, где покупатель не зарегистрирован. Это позволяет клиентам, не используя кнопку PayPal, сохранять информацию о доставке и кредитной карте, чтобы при возвращении за покупками в будущем им нужно было только ввести свой адрес электронной почты и проверочный код, отправленный на их мобильный телефон.
У PayPal были не самые лучшие результаты в текущем году и низкий прогноз на 2022 год, что привело к ускоренному падению акций. Но это также создает привлекательную инвестиционную возможность. Почти двукратное снижение оценки выглядит слишком преувеличенно, поскольку PayPal по-прежнему растет двузначными числами и обладает сильным сетевым эффектом.
Adyen обычно обслуживает крупнейшие розничные сети, компании вроде McDonald’s и испанского изготовителя и ретейлера одежды Mango. Что же касается Stripe, эта фирма начинала с малых, изначально цифровых предприятий, но потом вышла на более широкий рынок, а PayPal в основном работает с ретейлерами средней величины типа Casper, Poshmark и Krispy Kreme. Со спадом оборотов в электронной коммерции после пандемии все три компании пытаются удержать темпы роста, которые наблюдались во времена коронавируса и приводили инвесторов в восторг, но, получается, с большим трудом. В 2020-м котировки PayPal и Adyen выросли на 116% и 173% соответственно. Из всех этих предприятий признанным отраслевым гигантом является PayPal, доход которого за 2022 год составил $27,5 млрд. В сентябре новым генеральным директором стал 46-летний Алекс Крисс, которому досталась компания, реализующая рискованную стратегию с понижением цен, похожую на то, как в 1990-х собственные аналоги ПК от IBM продавала корпорация Dell.
В мае 2013 года российское дочерняя компания платежной системы PayPal, небанковская кредитная организация (НКО) “ПэйПал РУ”, получила лицензию в Банке России за номером 3517-К и начала работу в РФ. Оценка компании по показателям P/S, P/E и P/BV составляет $332,17 за акцию. Несмотря на рекордные значения чистой прибыли, показатели рентабельности капитала (ROE) и активов (ROA) ниже, чем у конкурентов, платежных систем VISA и Mastercard.
Однако за кулисами сейчас идет ожесточенная борьба за контроль над технологией «мгновенных покупок». В прошлом году объем продаж в секторе электронной коммерции в одних только Соединенных Штатах перевалил за $1 трлн ― миллиарды выручки и прибыли из этой суммы получили десятки фирм, стремящиеся стать главным центром осуществления трансакций. Для выхода на зарубежные рынки PayPal использует стратегические покупки других компаний и партнерства. В январе 2021 года PayPal стал первой иностранной компанией, получившей 100%-ную долю в китайской платежной платформе. Это позволяет компании активно участвовать в организации цифровых платежей на емком китайском рынке и обеспечивать дальнейший рост.
В прошлом месяце Adyen отчитался о неважных доходах, и котировки фирмы обрушились почти на 40%. Рост выручки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года замедлился до 21%, хотя годом ранее показатель был целых 37%. Питер ван дер Дус, соучредитель и генеральный директор компании, списал замедление на повышенные процентные ставки, из-за которых клиенты вынуждены искать более дешевые варианты обработки платежей. «Мы бы могли включиться в ценовую борьбу, но не считаем эту стратегию правильной», ― отметил управленец. В 2013 году, за два года до того, как PayPal отделилась от eBay, и за год до того, как Шульман занял пост генерального директора PayPal, eBay приобрела платежный процессор Braintree и приложение для платежей Venmo, принадлежащее Braintree, за $800 млн. По данным Autonomous, в 2023 году Venmo совершила трансакций на сумму $270 млрд, но выручка, которую она приносит, и ее маржа незначительны по сравнению с основным бизнесом PayPal.
Кен Сухоски, аналитик Autonomous Research, утверждает, что за время своего пребывания в должности Шульман недостаточно усовершенствовал фирменную кнопку оформления заказа PayPal. Он говорит, что за время его пребывания на посту генерального директора PayPal значительно улучшилась в таких областях, как скорость, количество кликов для совершения трансакции, предлагаемые функции и предотвращение мошенничества. Он отмечает, что, когда он возглавил PayPal, у компании был «устаревший технический пакет», и он руководил переработкой кода, что позволило компании перейти от 200 обновлений программного обеспечения в год к десяткам тысяч. Тем временем у PayPal возникли проблемы с интеграцией Venmo с основной платформой PayPal для создания синергии. Однако сегодня, оглядываясь назад, некоторые аналитики с Уолл-стрит обвиняют Шульмана в том, что он действовал слишком хаотично. Уточняется,что, согласно обновленным тарифам,комиссия составит 3,5 тыс.
Прежде всего, хотя недавнее исполнение было хорошим, а операционные показатели улучшались, всегда есть риск, что ситуация снова ухудшится. Если в следующем квартале показатели не оправдают ожиданий, очевидно, рынок может разочароваться в истории восстановления. Возможно, компания извлекла уроки из своих прошлых ошибок, и если недавние показатели являются ориентиром, мы не думаем, что риск исполнения здесь значительно выше, чем в других компаниях.
В 2020 году компания добавила сервис Buy Now Pay Later — «Купи сейчас, плати позже», или BNPL. Он предоставляет клиентам возможность разделить стоимость покупки на четыре беспроцентных платежа. Grand View Research ожидает быстрый рост рынка BNPL и оценивает его ежегодные темпы роста в 20,7% в период с 2021 по 2028 год.
Самая ожесточенная борьба между PayPal, Adyen и Stripe разгорается в обработке трансакций так называемых платформ-агрегаторов типа Shopify, eBay, Etsy и Ticketmaster. Данные компании являются маркетплейсами, которые помогают множеству малых предприятий осуществлять продажи покупателям. PayPal называет собственный продукт PayPal Complete Payments для проведения платежей в малых и средних организациях стратегическим приоритетом. Аналогичным образом, Adyen активно продвигает свой продукт Adyen for Platforms.
У PayPal есть много возможностей для расширения на быстрорастущем рынке криптовалют. Компания может использовать свою огромную базу пользователей для предложения новых криптовалютных сервисов. Она уже предоставляет возможность клиентам из некоторых стран покупать, хранить и продавать криптовалюты, что может помочь компании расширить базу новых пользователей.
Другими словами, вечная битва между быками и медведями не выявила явного победителя. В конечном итоге акции поднялись выше своей 200-дневной SMA на длительный период с марта по июнь 2024 года, но в конечном итоге это оказалось ложным прорывом, поскольку акции снова опустились ниже своего долгосрочного тренда. Однако после сообщения о квартале «бить и повышать» в конце июля акции снова сделали гэп вверх на территорию положительного тренда и с тех пор остаются там, с поправкой на закрытие одного дня, а именно 5 августа.
В течение этого времени автоматизированные системы обработки платежей семь раз отмечали совпадение имен, но сотрудники компании не предприняли никаких мер. Как уточняют в PayPal, до апреля 2013 года компания не имела средств проверки платежей в реальном времени, из-за чего некоторые запрещенные транзакции проходили обработку. Среди пользователи PayPal, 81% опрошенных совершают с его помощью онлайн-транзакции, 79% – используют при каждой возможности. Это так же относится и к системе Р2Р-переводов PayPal Me, которую предпочитают потребители, уже опробовавшие несколько P2P-приложений (PayPal Me предпочитают 42% респондентов по сравнению с 19%, выбравшими платежный Р2Р сервис своего банка).
За 2020 год общий объем платежей увеличился на 31%, до $936 млрд, а чистая выручка выросла на 21%, до $21,45 млрд. Темпы прироста активных счетов оказались почти в два раза быстрее, чем год назад (72,7 млн против 37,3 млн). Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 25%, до $3,88.
Появление и развитие данного сегмента связано с усилением потребности клиентов в займах из-за пандемии.На картинке вы видите денежный поток PayPal. Компания пока имеет небольшой размер и всё ещё находится в фазе быстрого роста. Это связано с тем, что она постоянно вкладывает большие суммы в разработку и маркетинг своей продукции, продолжает захват рынка. Основное направление выручки SQ — это биткоин-транзакции, которые можно совершать через приложение. За первые 6 месяцев 2021 года это направление принесло $6 235 миллиарда долларов, или 64,03% от общей выручки. По отношению к первым 6 месяцам 2020 года мы видим рост в 428%.
После выполнения необходимых действий проверка счета обычно занимает 3 рабочих дня. Ограниченный счет означает, что вы не сможете выполнять определенные операции со своим счетом PayPal. Обычно мы просим вас выполнить некоторые действия для снятия ограничений по счету.
На 2021 год в планы компании входит добавление 50 млн новых активных счетов, что означает прирост на 13%. У PayPal есть значительный потенциал роста за счет расширения списка финансовых услуг и продвижения этих услуг тем частям населения, которые испытывают их дефицит. Основной драйвер роста для PayPal — глобальный переход на цифровые формы оплаты. Этому содействует рост электронной коммерции, которая получила дополнительный импульс к развитию во время пандемии COVID-19 и режима самоизоляции.
При сохранении текущих темпов роста через год стоимость может составить $384,75. По данным 36 аналитиков, консенсус цена акций PayPal составляет $320, это потенциальный рост на 24%. По северо-американской классификации отдельной индустрии цифровых платежей пока нет, поэтому можно смотреть на индустрию кредитных услуг.
А также с восстановлением путешествий и проведением мероприятий, что в 2020 году было затруднительно из-за пандемии. PayPal продолжает активно развивать бизнес с использованием криптовалют. PayPal Holdings (PYPL) — платформа для цифровых и мобильных платежей для частных лиц или компаний. Компания была создана в 2000 году через слияние Confinity Макса Левчина и Питера Тиля с финансовой компанией X.com Илона Маска. Платежный сервис стал самостоятельным в 2015 году — после отделения бизнеса от компании eBay, которой он принадлежал с 2002 года. Сегодня PayPal — платформа глобального масштаба, представленная в 202 странах, позволяющая продавцам получать платежи в более чем 100 мировых валютах.
В январе 2023 г стало известно, что 35 тысяч аккаунтов PayPal взломаны в результате крупномасштабной атаки с подстановкой учётных данных. Хакерам не удалось вывести средства пользователей, однако они получили много информации о транзакциях пользователей и их личных данных. Президент и генеральный директор Дэн Шульман написал в релизе, что PayPal работает над решением «сложной макроэкономической ситуации».
Маск решительно выступал за бренд PayPal вместо X.com, что вызвало внутрикорпоративные разногласия, закончившиеся в конце концов отставкой Маска по решению Совета директоров. Однако стратегическое решение Илона о слиянии двух компаний, наряду с активным продвижением электронной системы оплаты на Интернет-аукционах (в первую очередь, eBay), привело в 2001 году к быстрому росту бизнеса, который был окончательно переименован в PayPal. Столь внушительные результаты позволили компании произвести размещение акций на бирже в феврале 2002 года (и при этом стать первой из дотком-компаний, вышедших на биржу после террористических актов 11 сентября 2001 года). В октябре 2002 года PayPal была куплена eBay за 1,5 млрд долларов США. На момент продажи Маску принадлежали 11,7 % акций компании, что позволило ему выручить 165 млн долларов. Согласно исследованию PYMNTS и поставщик услуг криптоплатежей BitPay, обслуживающий 18% взрослого населения США, или 46 млн потребителей, заявили, что будут использовать криптовалюту для совершения покупок в этом году.
Нынешний курс на снижение расценок взял недавно ушедший с поста гендиректора 65-летний Дэн Шульман, принявший бразды правления PayPal накануне ее отделения от торговой онлайн-площадки eBay в 2015-м. Три года спустя последний сделал своим основным платежным оператором Adyen. Данный шаг оказался равносилен объявлению войны между игроками финтех-отрасли.
Основываясь на последнем опубликованном прогнозе, PayPal ожидает добавление 55 млн новых активных счетов в этом году. Согласно прогнозу, чистая выручка составит $25,3 млрд в текущем году и $30,2 млрд в следующем году, что соответствует росту в пределах около 19% г/г. В таком случае скорректированная чистая прибыль на акцию достигнет $4,61 и $5,31 соответственно, что соответствует годовым темпам роста приблизительно на 18%. Компания PayPal при участии организации SETI Institute планирует собрать лидеров космической индустрии для обсуждения проблем, возникающих в связи с коммерциализацией космических полетов. Необходимость в создании такой платежной системы уже существует, считают в PayPal. Например, членам экипажей космических станций уже сейчас может потребоваться оплачивать счета на Земле, или приобретать электронные книги, аудиозаписи и другую развлекательную продукцию.
Это обусловлено увеличением спроса на потребительское кредитование со стороны миллениалов и поколения Z. Итак, учитывая все это, возможно, вы согласитесь со нами, что любой показатель между 4,5% и 5,5% имеет больше смысла для доходности капитала PayPal. Это поместит справедливую рыночную капитализацию PayPal где-то между 84 и 102 миллиардами долларов, предполагая потенциал роста между 17,5% и 42,7% от текущих цен, или примерно 30% в средней точке. На наш взгляд, такая цель была бы консервативной оценкой справедливой стоимости. Но, конечно, цена акций может подняться даже выше этого при хорошем настроении. Кроме того, справедливая стоимость — это движущаяся цель, и само собой разумеется, что PayPal недавно продемонстрировала хорошую динамику в своих операционных показателях, которая может продолжиться и обеспечить постепенный рост.
Хотя инвесторы могут спорить о точном измерении и индикаторах, которые следует использовать, мы думаем, будет справедливо сказать, что акции теперь твердо вышли из своего бокового движения и установили новый восходящий тренд. Но все это может быть неинтересно традиционным, чистым инвесторам в стоимость, думаем, что это интересный подтверждающий факт, который подтверждает бычий тезис. В конце концов, акция не может существенно переоцениваться без формирования восходящего тренда, и в некотором смысле безопаснее покупать, когда тренд на вашей стороне.
Однако, по мнению аналитиков InvestFuture, справедливая стоимость PayPal составляет $287 за акцию. При сохранении темпов роста, через 12 месяцев стоимость акции составит $343,60. Платежная компания PayPal открыла для бизнес-аккаунтов в США возможности покупки, хранения и продажи криптовалюты, а также ее ончейн-переводов с помощью внешних счетов. Как отмечается в пресс-релизе, этот шаг направлен на повышение полезности криптовалюты, поскольку новая функция стала доступна миллионам продавцов в стране.
Показатель мультипликатора P/E выглядит довольно высоким и равен 69,65, однако он ниже среднего показателя по отрасли (106,81). Показатели чистого долга к EBITDA и чистого долга к собственному капиталу отрицательные, так как чистый долг отрицательный. Потребители редко задумываются о том, кто обрабатывает их платежи. Вне зависимости о того, делается это в бэк-офисе традиционного банка типа JPMorgan либо в финтех-компании вроде PayPal или Stripe, все должно проходить максимально быстро и без лишних хлопот.
Средний доход на одного клиента по итогам третьего квартала 2021 года составил $14,86. Если предположить, что к этой дате всего лишь каждый четвертый клиент компании воспользуется онлайн-брокериджем, то дополнительный доход PayPal может составить $4,7 млрд в квартал. Об изменениях сообщил генеральный директор PayPal Алекс Крисс (Alex Chriss).
После ухода из Ally Invest Хаген стал генеральным директором ранее не анонсированного подразделения PayPal под названием “Invest at PayPal”. В отличие от конкурентов VISA и Mastercard, которые стабильно выплачивают небольшие дивиденды, PayPal все средства направляет на собственное развитие, что способствует росту котировок. «Именно эту категорию примерно из 25 клиентов, генерирующих огромные обороты, в последние несколько лет бросились обслуживать все три игрока, ― поясняет Эллис. Напор конкурентов с альтернативными методами оплаты вроде Apple Pay заставил PayPal затеять войну на целых два фронта брендированных и небрендированных платежей, чтобы укрепить собственные позиции в авангарде отрасли. Иск против PayPal похож на судебные разбирательства 2010 года по поводу нарушения антимонопольного законодательства при участии Министерства юстиции США с одной стороны и Visa с Mastercard ― с другой. Тогда в рамках урегулирования ответчики позволили торговым точкам предлагать клиентам скидки, если те используют более дешевые методы оплаты.
В 2012-м для наибольшего охватаклиентов компания PayPal предложиласотрудничество «Почте России». Уже в 2015-м PayPal прекратила свою деятельность в Крыму из-за антироссийских санкций. В 2022 году она заявила о приостановке работыв РФ, а затем заблокировала все счетароссиян. PayPal —крупная дебетовая электронная платежнаясистема, которая позволяет клиентамоплачивать счета и покупки, отправлятьи принимать денежные переводы.
По его словам, компания добилась прогресса в сосредоточении ресурсов на основных приоритетах и оптимизации структуры расходов, но предстоит еще много работы. Руководство PayPal будет противостоять этому вместе, опираясь на беспрецедентный масштаб глобальной платформы, стратегические инвестиции, которые компания сделала для укрепления основных возможностей, а также на доверие и лояльность клиентов PayPal. Компания развивает цифровую экосистему вокруг своего основного вида деятельности, предоставляя покупателям и продавцам все больше услуг, связанных со своим сервисом. Вместо выплаты дивидендов PayPal совершенствует свои текущие сервисы, внедряя новые функции, и не скупится на приобретение компаний, как, например, покупка расширения для браузера с купонами для онлайн-магазинов Honey за $4 млрд. PayPal не является банком и представляет собой финансовую организацию для осуществления денежных переводов, но имеет банковскую лицензию на осуществление деятельности в Евросоюзе.
Первой страной в рамках зарубежной экспансии стала Великобритания, где клиенты смогут торговать bitcoin, bitcoin cash, Ethereum и litecoin, а также получат доступ к обучающей информации о криптовалютах. Таким образом, уже сейчас, решая регуляторные вопросы при работе с криптовалютой, PayPal в будущем может стать одним из ведущих игроков в этой сфере. Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность. Эта сумма эквивалентна около 76% от текущего квартального дохода компании.
С ним знакомы 77% держателей карт, из которых 62% являются его пользователями[7]. PayPal — электронная платежная система для удобного и безопасного совершения онлайн-платежей и денежных переводов. Показатель Net debt/EBITDA находится в отрицательной зоне за счет превышения денежных средства и краткосрочных инвестиций над долговыми обязательствами.
― Но никаких доказательств тому, что это на самом деле стимулирует продажи других продуктов, мы не наблюдаем». В 2021 году валовая прибыль Braintree находилась на отметке 28%, но, по мнению экспертов из MoffettNathanson, из-за новейшей стратегии по снижению тарифов сегодня показатель приближается к 23%. Партнер и старший аналитик Braintree Лиза Эллис говорит, что падение существенное, но рентабельность бизнеса все еще выше точки окупаемости. «В PayPal как-то пытались усилить рост и, скорее всего, решили поступиться расценками», ― полагает Крис Донат, начальник отдела исследований в области финтеха и обработки платежей в фирме BWG Strategy.
Чистая прибыль за год, вероятно, составит чуть более 4 миллиардов долларов. Если сопоставить это с 1032 миллионами акций в обращении по последним результатам (что, очевидно, запаздывает) по 69,35 долларов, т.е. Рыночной капитализацией ~71,5 миллиарда долларов, это дает мультипликатор PE для акций PayPal в размере 17,87. Это число значительно ниже среднего по рынку и дешево для качественной компании. Однако, и потенциально даже более поучительно, оно значительно ниже собственных исторических мультипликаторов PayPal. Согласно YCharts, его средний 5-летний коэффициент PE составляет 46.
Причиной замедления темпов роста в третьем квартале стали узкие места в глобальной цепочке поставок. Это привело к снижению объемов торговли и объемов транзакций в сфере электронной коммерции. В начале 2021 года компания анонсировала предстоящее добавление функции торговли акциями в свои приложения. Сроки не названы, но потенциальные выгоды от этого стратегического решения могут быть огромными. Сегодня у компании 416 млн клиентов, при этом менеджмент прогнозирует рост до 750 млн к концу 2025 года.
Добавьте к этому списку цикл снижения ставок, который явно вырисовывается на горизонте, что должно сделать любую доходность выше средней еще более привлекательной в ближайшие месяцы и годы. Хотя коэффициенты P/E являются важным инструментом, наиболее удобная для нас структура оценки — это рассмотрение чистой доходности капитала компании и назначение ей справедливого мультипликатора или справедливой доходности. За первые шесть месяцев года у нас было ровно $3 млрд выкупа акций, так что назовем это $6 млрд в годовом исчислении. Однако также были существенные расходы на компенсацию на основе акций (SBC) в размере $692 млн, так что экстраполированные $1,384 млрд. Назовем это $1,4 млрд в SBC, поскольку мы, любим работать с красивыми круглыми числами. Аналитики считают, что в Северной Америке PayPal агрессивно захватывает рынок, чтобы отобрать долю у ближайших конкурентов в лице нидерландского оператора Adyen и Stripe.
А вот рентабельность по чистой прибыли ROS, которая отражает состояние бизнесов, разная. Пока это смотрится как что-то вроде статистической погрешности. У обеих компаний большие запасы наличности, и проблем с оплатой текущих счетов не предвидится. Об этом нам говорят отрицательные показатели Net debt/EBITDA. Согласно последнему исследованию Valuates Reports, рынок криптовалют будет расти по 12,8% в год до 2030. В пандемийном 2020 объем рынка криптоактивов составил $1,49 миллиарда долларов.
Фактически PayPal может удвоить свои текущие доходы в перспективе четырех лет только за счет внедрения платформы для торговли акциями. В этом и заключается преимущество сетевых компаний, аудитория которых достигла такого размера, что может влиять на рынки. Например, дебетовые карты, устройства для чтения банковских карт для офлайн-продавцов, а также различные варианты финансирования для клиентов и кредитования продавцов.
Honey, платформа, которая помогает посетителям веб-сайта автоматически находить коды купонов и предложения по возврату наличных, обошлась PayPal в $4 млрд в 2020 году. «Основным направлением деятельности по–прежнему являются денежные интернет-платежи версии 1.0», — говорит управляющий директор FT Partners Крейг Маурер. Отчасти проблема, по-видимому, заключается в том, что PayPal долгое время пыталась модернизировать и интегрировать разрозненные части своей платежной технологии. Дляроссийских пользователей PayPal возможностьприема платежей на счет появилась в октябре 2011 года. Вывод средств со счетабыл возможен на счета в российскихбанках.
Далее продавец может перевести деньги на свой обычный банковский счет. 26 июня 2015 года стало известно о содействии со стороны Министерство экономического развития и торговли Украины инициативе выхода платежной системы PayPal на украинский рынок[12]. Анализ показал превосходство X-Gene, которое при этом дополняется невысокой ценой, отметил Гопи. Эти соглашения позволяют PayPal сотрудничать с FDIC и обходить некоторые ограничения в правилах Visa и MasterCard. 17 мая 2018 года PayPal сообщила о покупке шведского финтех-стартапа iZettle за $2,2 млрд. Это приобретение стало самым крупным в истории американской платежной системы.
Один из счетов, который обслуживала PayPal, принадлежал Куршаду Заферу Сире — знакомому пакистанского специалиста по ядерной физике Абдул Кадыр Хана, обвиняемого в передаче ядерных технологий Ирану, Ливии и Северной Корее. Его имя входит в санкционный список казначейства США с 2009 года, тем не менее, вплоть до апреля 2013 года PayPal продолжала обслуживать его счет, выполнив 136 транзакций на сумму $7091. 26 марта 2015 года стало известно о штрафе в $7,7 млн, который придется заплатить компании за обслуживание счетов лиц, обвиняемых в связях с Ираном, Кубой, терроризмом и оружием массового поражения[8]. Акцент на обслуживании таких сообществ также может объяснить контракт между PayPal и M-Pesa, мобильным денежным сервисом, базирующимся в Кении. Сделка позволит пользователям M-Pesa связать свои счета с PayPal, чтобы упростить оплату товаров и услуг за пределами Кении. 7 сентября 2021 года PayPal объявила о покупке Paidy за $2,7 млрд.
Конечно, каждая ситуация уникальна, и сопоставимость ограничена, мы бы сказали, что тезис о ценности PayPal не так силен, как это было с META после ее падения. Это подтверждается тем фактом, что смелые покупатели дна уже сидят на прибыли, приближающейся к 40%. Однако даже для инвестора, который в лучшем случае лишь умеренно смел и не любит покупать на падениях, а вместо этого ждет подтверждения рынка, предполагаем, что на акциях PayPal может заработать деньги, поскольку процесс переоценки еще может продолжаться.
По его словам, реструктуризация ориентирована на создание растущего бизнеса и раскрытие истинного потенциала компании. PayPal планирует уделять больше внимания эффективности, внедрению средств автоматизации и консолидации технологий, чтобы упростить управление и исключить дублирующие функции. Компания предоставляет удобную и безопасную систему для совершения расчетов через интернет. PayPal предоставляет сервис по осуществлению онлайн-платежей для владельцев интернет-магазинов и интернет-аукционов (eBay) и онлайн-предпринимателей, взимая комиссии за свои услуги. А ещё 1 августа Square объявила о приобретении австралийской финансовой компании AfterPay и интеграции её в свою платформу.
Клиенты PayPal могут совершать покупки с помощью сервиса, а также переводить и снимать деньги. Оплачивать покупки через платформу можно с банковских счетов, кредитных или дебетовых карт, обычных или кредитных счетов в PayPal. Переводить средства от частного лица частному лицу (P2P) можно через сайт PayPal или мобильные приложения Venmo и Xoom. PayPal Holdings — одна из крупнейших финансово-технологических платформ, которая позволяет участникам совершать онлайн-платежи. Система онлайн-платежей представляет собой электронную альтернативу традиционным способам оплаты — транзакциям с помощью банковских переводов и карт.
Рублей или эквивалент в другой валюте либо весьостаток на счете, если на момент списаниякомиссии в рублевом эквиваленте он былменьше этой суммы. PayPal считает неактивнымисчетами те, в которые не входили или не использовали для вывода средств. В декабре 2008 года НАСА подписало с компанией контракт на сумму 1,6 млрд долларов США на 12 запусков носителя Falcon 9 и космического корабля Dragon к МКС, в качестве замены кораблей Space Shuttle после прекращения программы их запуска в 2011 году. На первом этапе предусматривается доставка грузов, в то время как доставка космонавтов будет осуществляться российскими кораблями «Союз». Рост рынка цифровых платежей, прогноз от Research and Markets. PayPal занимает седьмое место в рейтинге стейблкоинов и 110-е — в общем списке криптовалют по рыночной капитализации с показателем 709,3 млн долларов.
В конце января компания PayPal провела конференцию «День инноваций», которая, как пообещал новый генеральный директор Алекс Крисс, «повергнет мир в шок». Как показало исследование “Яндекс Рекламы”, половина россиян совершает покупки одежды и обуви исключительно в интернет-магазинах. Причем, средний чек онлайн-покупателей заметно выше, чем у тех, кто предпочи… Аналитики, опрошенные сервисом Refinitiv, ожидают, что акции PayPal за год вырастут на 18,81%, до $223,07, и рекомендуют их покупать. В частности, после выхода отчетности Credit Suisse повысил прогноз по компании с $205 до $215 за акцию, RBC — с $212 до $218, Evercore — с $231 до $240 за акцию.
PayPal вводит возможность покупки, хранения и торговли криптовалютой в Великобритании начиная с конца августа 2021 г. Клиенты смогут покупать биткоин, ether, litecoin и bitcoin cash через свои кошельки PayPal. Для того чтобы предложить клиентам торговлю акциями, возможно, PayPal станет партнером или купит существующего брокера-дилера в рамках этого плана. По словам одного из источников, PayPal уже провел переговоры с потенциальными партнерами по отрасли. Компания PayPal наняла ветерана брокерской индустрии Рича Хагена.
Square – криптоиндустрия, а PayPal – фиатные цифровые платежи.PayPal отражает взрослый и стабильный рост. Об этом говорят его показатели операционной маржинальности и маржинальности чистой прибыли. SQ – это агрессивный рост и более волатильные котировки из-за большой доли бизнеса в криптоиндустрии. А вот Buyback ratio компании Square с 2018 года находится в положительной зоне и колеблется между 0,1% и 0,4%. По сути, компания просто нивелирует эффект от вознаграждений менеджеров и опционов для сотрудников, выкупает совсем небольшие объемы акций.
Развитие мобильных устройств — это второй важный фактор, который сильно увеличивает привлекательность цифровых платежей, особенно на развивающихся рынках, где банковские услуги могут быть недостаточно развиты. Компания использует искусственный интеллект для анализа данных о транзакциях и предлагает скидки и промоакции через свою платформу Advanced Offers. Эта платформа, представленная в январе, позволяет компаниям предлагать скидки и промоакции на основе истории покупок пользователей. Сейчас платформа проходит испытания на eBay.PayPal, похоже, планирует использовать свои данные о покупках, чтобы сделать рекламу более эффективной. Однако, подобные инициативы часто вызывают беспокойство у пользователей, которые не хотят, чтобы их личная информация использовалась для рекламы.
Также в январе 2020 года PayPal приобрела компанию Honey за $4 млрд. Эта сделка стала самым крупным приобретением за всю историю компании. Honey — расширение для браузера, где собираются онлайн-купоны для интернет-магазинов и хранится история изменения цен. Компания зарабатывает за счет комиссии, взимаемой с платежей пользователей на партнерских сайтах. Когда акции падают с пика в $300, которого PayPal достигла в июле 2021 года, до минимума в $50, которого она достигла в конце октября 2023 года, неизбежно возникает вопрос, не является ли это чрезмерной реакцией и не недооценены ли акции. Это особенно верно для акций, которые годами считались первоклассными, высококачественными компаниями, для которых такие резкие падения на 80% считаются крайне редкими.
66-летний Шульман, владеющий акциями PayPal на сумму около $40 млн, сказал Forbes, что некоторые приобретения оказались «колоссально успешными», в то же время признав, что другие оказались хуже, чем ожидалось. Он добавляет, что покупки иногда требуют больше времени для создания ценности, отмечая, что Honey является основой для нового рекламного технологического продукта, который недавно анонсировала PayPal. Состояние Татьяны Бакальчук, основательницы и генерального директора маркетплейса Wildberries, сократилось почти вдвое после слияния компании с оператором наружной рекламы Russ. Такие прогнозы могут означать, пишет Barron’s, что рост PayPal замедляется и снижение происходит в традиционно сильный для компании, праздничный квартал. На этом фоне котировки PayPal упали на 5,73%, до $177 за акцию. Руководство компании также предполагает нарастить выручку в диапазоне от 20% до 25%, в то время как в третьем квартале предполагался рост на 25%.
- PayPal в основном занимается E-Commerce платформами и мобильными платежами, в меньшей степени обработкой транзакций.
- На момент продажи Маску принадлежали 11,7 % акций компании, что позволило ему выручить 165 млн долларов.
- После установки робота в Slack, пользователи могут привязать к приложению свой счет PayPal и задать параметры транзакций.
- Общий объем операций по обработке небрендированных платежей PayPal, большая часть которых принадлежит Braintree, в 2023 году составил $534 млрд (по сравнению с $1 трлн у Stripe) по сравнению с $299 млрд в 2021 году.
- Таким образом, уже сейчас, решая регуляторные вопросы при работе с криптовалютой, PayPal в будущем может стать одним из ведущих игроков в этой сфере.
- В прошлом году объем продаж в секторе электронной коммерции в одних только Соединенных Штатах перевалил за $1 трлн ― миллиарды выручки и прибыли из этой суммы получили десятки фирм, стремящиеся стать главным центром осуществления трансакций.
С платформами также сотрудничает и Stripe, который называет Shopify одним из своих крупнейших клиентов. PayPal добился успеха отчасти благодаря рискованной стратегии снижения цен; по словам аналитиков, она собирает всего около 0,2% от стоимости каждой трансакции по сравнению с 1,5-2% для трансакций под брендом PayPal. Дэррин Пеллер, управляющий директор Wolfe Research, говорит, что при Алексе Криссе PayPal стала менее агрессивно подходить к ценообразованию и что инвесторы сегодня в основном сосредоточены на прибыльности, что не является сильной стороной Braintree. Благодаря Braintree, технологии PayPal, помогающей компаниям принимать онлайн-платежи, которая конкурирует с такими финансовыми компаниями, как Stripe и Adyen, компания построила быстрорастущий бизнес. Общий объем операций по обработке небрендированных платежей PayPal, большая часть которых принадлежит Braintree, в 2023 году составил $534 млрд (по сравнению с $1 трлн у Stripe) по сравнению с $299 млрд в 2021 году.
С ноября 2023 года акции PayPal застряли в боковом движении между примерно $57 на понижение и $68 на повышение. Они также с трудом установили новый восходящий тренд, закрыв значительное количество дней выше своей 200-дневной простой скользящей средней (SMA), мощного трендового индикатора, используемого многими инвесторами для определения базового настроения акций. Если вы посмотрите на график акций в сочетании с этой линией тренда, вы увидите определенную нерешительность со стороны акций.
PayPal в основном занимается E-Commerce платформами и мобильными платежами, в меньшей степени обработкой транзакций. Компания работает более чем 200 странах, обслуживает 375 миллионов потребителей. По данным Refinitiv, с сентября 2016-го по 1 сентября 2021 года акции PayPal выросли на 678% и опередили по доходности индекс S&P 500, чья доходность с учетом реинвестированных дивидендов составила 127,56% за тот же период. По нашим оценкам, акции компании PayPal на горизонте одного года могут достигнуть уровня $312,50 за акцию (+11,82% к текущему уровню). В прошлом году PayPal достиг рекордных результатов на волне популяризации цифровых платежей в условиях пандемии. У компании сильное международное присутствие с более чем 100 млн пользователей за пределами США.
Участники рынка в целом ожидали сильного роста показателей, так как PayPal — одна из компаний, выигравших от пандемии. Во время самоизоляции росла необходимость в интернет-покупках, а значит, люди больше пользовались платежными сервисами. Но PayPal – это всё-таки в основном e-commerce и обработка транзакций. С прошлого года она начала применять потребительское кредитование для своей аудитории и засматривается на социальную сеть Pinterest для покупки. По мнению аналитиков InvestFuture, целевая стоимость акции должна быть $285,26 за акцию.
Сегодня компания насчитывает 403 млн активных пользователей по всему миру. Когда продавец принимает оплату через PayPal, средства списываются с баланса учетной записи покупателя или его банковской карты. Только после того, как PayPal подтвердит подлинность транзакции и получит средства от покупателя, они депонируются на счете продавца.
Это говорит о максимальном фокусе руководства компании на расширении бизнеса. Изначально в PayPal поддерживалась возможность для некоторых продавцов разрешать пользователям изменять заказы в ходе оформления, а именно добавлять (или удалять) услуги, например комиссии за доставку либо налоги. Хотя пользователь соглашается с окончательной суммой в месте расчетов продавца, это не было сделано в течение сеанса работы в системе PayPal.
Миссия PayPal — «создать наиболее удобное, безопасное и экономичное платежное решение в интернете». Исполнительный директор PayPal Билл Рэди (Bill Ready) пояснил, что новые услуги компании предназначены для клиентов, не имеющих счетов в других банках. В прочую выручку включаются доходы, полученные от различных партнерских соглашений, реферальных сборов, платы за подписку и пр. Услуг, предоставляемых покупателям и продавцам, а также доходы от процентов по размещению остатков денежных средств клиентов на депозитах в банках. Особенно если учесть, что баланс правительства США далеко не так чист.
Беглый взгляд на данные из прошлого также показывает, что операционная маржа бизнеса колебалась на некоторую величину. Она неоднократно достигала дна примерно на 13,5% и поднималась до 17%, где бизнес находится в настоящее время с 16,8%. Таким образом, бизнес сейчас находится в очень хорошем месте с точки зрения прибыльности, и можно сказать, что имеет место определенный операционный импульс.
Это оставляет $4,6 млрд чистых выкупов в годовом исчислении, что дает акциям PayPal мультипликатор обратного выкупа 15,5 или доходность обратного выкупа 6,4%. Потенциал рынка может составлять 3,6 млрд интернет-пользователей, что примерно 75% от общего числа интернет-пользователей сегодня. Компания ставит целью обслуживать на своей платформе 1 млрд человек.
Активную деятельность в нише брендированных решений для оплаты в сфере электронной коммерции PayPal ведет уже давно. Несмотря на снижение цен обработки корпоративных платежей, компания из Сан-Хосе взимает чуть ли не самую большую комиссию в секторе оплаты покупок в один клик ― 3,49% за онлайн-трансакцию. Интернет-магазины обычно готовы платить больше, чтобы иметь доступ к базе клиентов PayPal, которых насчитывается 400 млн. Тем не менее, как написано в тексте жалобы, чтобы принимать оплату через фирменную систему, предприятия должны подписывать соглашение, по которому запрещается предлагать клиентам скидки и перенаправлять на другую кнопку оплаты с меньшей суммой покупки.
Инвесторы ожидали более сильного прогноза компании на текущий и следующий год, поэтому стоимость акций PayPal снизилась сразу после публикации отчетности. Падение было усугублено торговыми алгоритмами и срабатыванием стоп-приказов, что в итоге отбросило котировки акций на 42% ниже значений июля 2021 года. Поэтому сейчас стоимость акций PayPal может выглядеть достаточно привлекательно. Тенденция стала настолько популярной, что даже более авторитетные финансовые компании также начали предлагать подобные услуги.
Чистая прибыль компании PayPal уверенно растет из года в год на протяжении последних пяти лет. В 2020 году произошел бурный рост на 70,88%, с $2,5 млрд до $4,2 млрд. В последнее время наблюдается сокращение прочих доходов, в то время как выручка от основной деятельности стабильно увеличивается в среднем на 20% в год за последние 5 лет. Столь взрывной рост объясняется возросшей популярностью интернет-торговли во время локдаунов, вызванных пандемией коронавируса, где PayPal выступил главным бенефициаром, что несомненно отразилось и на финансовых показателях компании.
Даже после почти 40%-ного движения с ее минимумов в $50, оценка компании остается нетребовательной и оставляет место для стоящего потенциала роста. Осторожные инвесторы могут подумать о том, чтобы закрепить свои позиции с помощью Stop-Loss, чтобы установить хорошую ставку Risk-Reward. По нашему мнению, вариант роста более вероятен, и мы думаем, что процесс переоценки, который в настоящее время происходит с PayPal, все еще имеет место. Наконец, повсеместный риск — это состояние американского и мирового потребителя. Замедление экономики, очевидно, оказывает негативное влияние на бизнес PayPal, но мы считаем, что этот вид риска является таким же для рынка в целом, особенно учитывая его растянутую оценку относительно дисконтированных акций, таких как PayPal. Первоначально аналитики ожидают, что PayPal будет взимать с крупных клиентов плату, аналогичную той, которую она взимает с Braintree — около 0,20%.
Это не влияет на операции Venmo, поскольку Venmo не предлагается потребителям в ЕС. Доля наличных платежей все еще остается на высоком уровне, особенно среди развивающихся стран. Это создает благоприятную среду для дальнейшей экспансии PayPal на международных рынках.
По этой причине PayPal является самым востребованным способом оплаты в интернете. Поскольку 416 млн клиентов PayPal представляют собой огромную базу потенциальных покупателей, количество продавцов с корпоративным счетом PayPal также активно растет. Как и в случае с любой другой платежной компанией, за обработку транзакций через PayPal взимается комиссия, которая является основным источником дохода для компании. По нашим оценкам, такие показатели маржи помещают инвесторов в хорошую, но не отличную категорию бизнеса, хотя ее доходность на материальный капитал (капитал за вычетом деловой репутации и нематериальных активов) в размере 42,6% является довольно выдающейся.
А также Питер Тиль, управляющий Palantir Technologies с заказами от минобороны США. И Макс Левчин, СЕО кредитной компании Affirm Technologies стоимостью $42 миллиарда. На экране вы видите глобальный рейтинг компаний, занимающихся цифровыми платежами. PayPal на третьем месте, она уступает только Visa и JP Morgan. Такие данные 21 августа 2021 года опубликовал Emergen Research.
Гендиректор PayPal Дэн Шульман объяснил причину более осторожных прогнозов неопределенностью, связанной с пандемией, ее влиянием на мировую экономику и с президентскими выборами в США. Бизнес Square – это пока что по большей части криптообменник, и в меньшей степени обработка транзакций. Компания также планирует внедрять потребительское кредитование на своей платформе и расширять сферу влияния в криптоиндустрии. Мы видим, что обе компании, и PayPal, и SQ, расширяют свои сферы влияния и охватывают новые сегменты бизнеса. Видимо, в этом стало меньше потребности, ведь со второй половины 2019 года выручка компании начала расти быстрыми темпами.
Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями регламента брокерского обслуживания. По его словам, в начале июня ведомство отправило американской компании официальное письмо за подписью министра. Стоит отметить, что eBay анонсировала выделение PayPal в новую компанию еще в сентябре 2014 года, однако формально совет директоров одобрил эту сделку лишь в июне 2015-го. В Applied Micro утверждают, что серверы на чипах X-Gene стоят примерно вдвое меньше и требуют в семь раз меньше эксплуатационных расходов по сравнению с более распространенным оборудованием, используемым в дата-центрах. О том, что в центрах обработки данных PayPal появились ARM-серверы, сообщил производитель чипов для этих машин Applied Micro во время публикации своей квартальной отчетности. Этот шаг, который знаменует собой первое международное расширение услуг PayPal по работе с криптовалютами за пределами США, может способствовать дальнейшему распространению нового класса активов.
Затем необходимо, чтобы к системе подключился малый бизнес, поскольку он может взимать с них гораздо более высокие ставки за трансакцию. «Если мы ожидаем, что Fastlane окажет существенное влияние на сезон отпусков 2024 года, я думаю, что это может быть слишком агрессивным решением… Только во второй половине 2025 года мы сможем по-настоящему понять, набирает ли Fastlane обороты», — говорит Маурер. Крисс сказал, что 60% трансакций электронной коммерции совершаются гостевыми платежами, и почти 50% из них, как правило, отменяются. Но по данным PayPal, 80% тех, кто оформляет гостевой заказ, продолжают совершать покупки в первых случаях, когда клиенты используют Fastlane.
Это, конечно, был день большой волатильности и минимумов для многих видов акций. В результате, не считая этого единичного случая, акции закрылись выше тренда в течение 30 дней подряд, при этом текущая цена акций составляла $69,35 по состоянию на закрытие 11 сентября, а их 200-дневная простая скользящая средняя — $62,77, согласно TradingView. Сниженные расценки Braintree, кажется, перевернули планы европейского конкурента с ног на голову.
PayPal может успешно конкурировать с криптовалютной биржей Coinbase и, учитывая высокую базу клиентов, стать лидером рынка, получив существенный рост прибыли за счет комиссий по криптотранзакциям. Чтобы клиенты могли использовать систему онлайн-платежей PayPal, им необходимо открыть счет на сайте или в мобильном приложении компании. Затем к учетной записи нужно подключить банковскую карту пользователя. После подтверждения и проверки данных пользователь может получать и отправлять средства на другие учетные записи в один клик, используя e-mail или номер мобильного телефона получателя. Пользователи также могут использовать свою учетную запись для совершения платежей в офлайн-магазинах через устройство для чтения карт или с помощью телефона. Также это можно сделать через сайты электронной коммерции, с которых компания взимает плату за осуществление транзакций.
21 июня 2018 года PayPal сообщила о приобретении Simility за $120 млн. Сделку, которую покупатель намерен оплатить из собственных средств, планируется закрыть к концу третьего квартала. 30 января 2024 года американская компания PayPal, управляющая одноименной электронной платежной системой, объявила о намерении сократить численность персонала приблизительно на 9%. Это необходимо для оптимизации организационной структуры и обеспечения устойчивости в долгосрочной перспективе.
В то же время у банков есть ряд преимуществ перед PayPal, важнейшими из которых являются возможности прямого депозита, выбора карт, а также удобство приема платежей и простота в использовании. Котировки акций PayPal за 2020 год выросли более чем на 120%. Тем не менее есть небольшой потенциал дальнейшего роста, несмотря на высокую оценку компании рынком (P/E 82), за счет развития онлайн-платежей и интернет-коммерции.
Очевидно, не следует придавать этому числу слишком большого значения. В конце концов, рост PayPal сегодня медленнее, чем в прошлом, и эта цифра также учитывает завышенные цены, достигнутые во время пузыря акций роста 2021 года. Тем не менее, даже если вы заглянете еще дальше в прошлое или проведете какое-либо историческое сравнение, сегодняшние мультипликаторы в основном близки к историческим минимумам. Бизнес PayPal развивается благодаря 416 млн клиентов, которые используют мобильные приложения компании PayPal и Venmo для отправки денег друзьям и родственникам, а также для совершения безопасных платежей в интернете. Огромная база пользователей привлекает большое количество продавцов. Это приводит к увеличению объемов транзакций за счет «сетевого эффекта» — чем больше потребителей и продавцов имеют счет PayPal, тем быстрее к сети добавляются новые пользователи.
Понять его поможет график направления Credit Services, вот он. В отличии от Square, у PayPal довольно стабильный денежный поток, хотя он чуть-чуть сократился по сравнению с 2020 годом. Годом ранее показатель был чуть выше $3,1 миллиарда, а в 2021 составил $3,06 миллиарда.
В первую очередь, на курс акций PayPal влияют новости о нестабильности выручки eBay. Раньше эта крупная e-Commerce площадка владела PayPal, но в 2015 она вывела её из структуры своих активов. Однако “родственные” связи с eBay остаются, состояние e-commerce площадки косвенно влияет на доход от транзакций PayPal. Это потенциал для роста в 14%, так как сейчас акция стоит $255. Уровни рентабельности на капитал ROE и на активы ROA очень похожи по структуре бизнеса, здесь особой разницы мы не видим.
Недавно заступивший на должность генерального директора Крисс пришел в PayPal после 19 лет работы в Intuit, где выводил компанию на лидирующие позиции, продавая продукты типа QuickBooks обширной клиентской базе малых предприятий и самозанятых. До прихода в Intuit, будучи еще студентом Университета Тафтса, Крисс учредил студенческую сеть CollegeWeb, которую продал почти на пике пузыря доткомов в 1999 году. Время от времени мы можем запрашивать дополнительную информацию о вашем бизнесе, например сведения о поставщиках, счета и выписки с банковского счета.
Шульман был полон решимости расширить влияние PayPal и приобрел стартап по обслуживанию мобильных платежей iZettle, а еще заплатил $4 млрд за браузерную бонусную платформу Honey. Весной 2022 года руководитель принялся снижать цены на услуги Braintree. Кроме того, Шульман выступал за внедрение блокчейна, позволил пользователям PayPal и Venmo расплачиваться криптовалютами и недавно запустил фирменный стейблкоин PayPal.
Morgan Chase также добавили аналогичные кредитные продукты, в то время как Apple собирается внедрить такую услугу. Несмотря на довольно высокие оценки, PayPal проигрывает конкурентам в уровне доверия с точки зрения безопасности финансовой информации (80% потребителей доверяют своему основному банку, и только 55% сказали то же о PayPal). Большинство потребителей (56%) обычно не горят желанием размещать депозиты на своих счетах PayPal, однако здесь существует один нюанс. Несмотря на то, что банки выигрывают в плане общего доверия, 69% потребителей считают, что технология PayPal способна лучше защитить их финансовую информацию.
Акции PayPal под тикером PYPL торгуются на Nasdaq по $77,36, за сутки утратив 1,25%. За месяц стоимость ценных бумаг выросла на 7,3%, а с начала года рост составил 26,4%. PayPal активно интегрирует операции с криптовалютами в список своих услуг. В августе 2021 года компания объявила о продвижении этой услуги за пределы США.
«Мы вводим комиссию за продление обслуживаниядля поддержания вашего счета в случаеналичия остатка на счете PayPal в любойвалюте. Комиссиявзимается один раз в год со счетов с положительным балансом, которые не былиактивны в течение последних 12 месяцев»,— сказано в поправках к пользовательскомусоглашению. Илон Маск поставил перед собой цель — в 10 раз уменьшить затраты на космические полёты.
Это затрагивает продавцов по всему миру (в рамках как внутренних, так и международных операций), продающих товары и услуги покупателям из Европейского экономического пространства (страны, где действует PSD2). Основными географическими рынками являются США, на которые приходится 56%, и Великобритания, которой принадлежат 9%. По состоянию на 2020 год PayPal занимает около 55% мирового рынка онлайн-платежей. Согласно официальным данным, сервис обслуживает около 162 млн пользователей в 190 странах мира и работает с 25 мировыми валютами. Выручка PayPal составила $7,9 млрд, что на 19% выше в сравнении с 2013 г. По данным Auriemma Consulting Group (ACG), PayPal является наиболее активно используемым платежным онлайн-сервисом.
Такая интеграция даст возможность Square добавить услуги по розничному кредитованию для продавцов и покупателей. И это, конечно же, увеличивает сферу применения услуг и приложений Square, а также потенциал роста выручки. В 2020 году PayPal стал бенефициаром введенных из-за коронавируса ограничительных мер, так как люди, вынужденные оставаться дома, более активно пользовались электронной коммерцией и, соответственно, цифровыми формами оплаты.
«Цель, поставленная восемь лет назад, состояла в том, чтобы объединить все это на единой современной платежной платформе, — сказал Шульман. — Для нас это как операция на открытом сердце во время марафонского забега, потому что это наша система обработки платежей. В 1995 году Маск со своим братом основал компанию Zip2, которая специализировалась на программном обеспечении для новостных компаний. В 1999 году Zip2 была приобретена Compaq за 307 млн долларов.
Однако снятие режима изоляции также обещает быть выгодным для бизнеса PayPal. Восстановление экономики в целом ведет к увеличению потребительских расходов, что положительно влияет на объем платежей. Налаживание туристических потоков также крайне выгодно для компании. По итогам девяти месяцев 2021 года чистые доходы PayPal увеличились на 20% г/г и составили $18,453 млрд. При этом рост доходов в третьем квартале замедлился до 13% г/г, что стало одной из причин снижения цены акций. Чистая прибыль за сопоставимый период выросла на 27,8% и достигла $3,37 млрд.
По состоянию на 2017-й PayPal работаетв 202 странах, имеет более 200 млнзарегистрированных пользователей,взаимодействует с 25 национальнымивалютами. В третьем квартале компания обработала платежи на $247 млрд, что на 38% больше, чем в том же квартале годом ранее. Эксперты предполагали, что компания обработает платежи на $232 млрд. В прошлом году за аналогичный период в компанию пришло 9,8 млн клиентов.
В России PayPal действует на основании лицензии НКО (небанковской кредитной организации). Пользователи системы имеют возможность оплачивать покупки, отправлять и принимать денежные переводы, при этом сохраняя данные банковских карт в тайне. Кроме того, в случае PayPal существуют хорошо документированные конкурентные риски. И стартапы, и крупные технологические гиганты пытаются занять долю рынка в сфере финтеха, и особенно в сфере мобильных платежей.
Чтобы ранее хорошо работающая акция стала слишком дешевой, она должна находиться в устойчивом нисходящем тренде. Затем следует фаза боковой консолидации, возможно, сопровождаемая некоторыми ложными прорывами, измеряемыми движениями выше 200-дневной SMA. Но в конечном итоге, если тезис стоимости верен изначально, акция должна войти в устойчивое восходящее движение, поднимая ее на более высокие и, с точки зрения стоимости, более справедливые уровни.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.